广发医疗保健股票财报解读：份额缩水16.63%，净资产下滑25.9%，净利润亏损8.96亿，管理费降37.11%

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月29日，广发医疗保健股票型证券投资基金发布2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额、净资产、净利润等关键指标均出现下滑，不过管理费有所降低。这些变化反映了基金在市场环境中的运作状况，对投资者的决策具有重要参考意义。

主要财务指标：多项数据下滑，经营压力显现

本期利润与已实现收益：双项亏损

2024年，广发医疗保健股票A类份额本期已实现收益为 -1,042,522,148.34元，C类份额为 -192,921,138.40元；A类份额本期利润为 -751,296,295.15元，C类份额为 -144,851,357.36元。与2023年相比，A类份额本期已实现收益亏损减少46.5%，本期利润亏损减少50.9%；C类份额本期已实现收益亏损减少52.1%，本期利润亏损减少53.5%。尽管亏损幅度有所收窄，但仍处于亏损状态，反映出基金投资收益不佳。

期末数据：可供分配利润为负，资产净值下降

2024年末，A类份额期末可供分配利润为 -1,250,421,937.86元，C类份额为 -236,526,908.68元，均为负数，意味着基金当前可分配给投资者的利润为负。A类份额期末基金资产净值为5,129,331,287.86元，C类份额为877,823,395.68元，较2023年末分别下降24.4%和34.4%。这表明基金资产规模缩小，投资价值面临考验。

基金净值表现：跑输业绩比较基准，波动较大

份额净值增长率：长期表现不佳

过去一年，广发医疗保健股票A类份额净值增长率为 -11.23%，C类份额为 -11.58%，同期业绩比较基准收益率为 -9.14%，两类份额均跑输业绩比较基准。过去三年，A类份额净值增长率为 -48.32%，C类份额为 -48.32%，业绩表现较差。自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率为61.64%，C类份额为 -14.86%，显示出不同份额在长期表现上的差异。

净值增长率标准差：波动高于基准

过去一年，A类份额净值增长率标准差为1.61%，C类份额为1.61%，业绩比较基准收益率标准差为1.46%，表明基金净值波动大于业绩比较基准，投资者需承担更高的风险。

投资策略与业绩表现：医药行业波动影响基金收益

投资策略：积极调整应对行业变化

医药行业2024年表现不佳，优质资产数量和体量减少。基金一方面寻找中长期具备基本面持续驱动逻辑的优质个股，如对创新药资产进行底层研究并投资；另一方面进行资产轮动，从政策变化、产业周期等维度做子行业和个股的交易性操作。

业绩表现：受行业拖累明显

本报告期内，基金A类和C类份额净值增长率均跑输业绩比较基准，主要受医药行业整体表现不佳影响。上半年低估值稳定增长高股息资产上涨，下半年部分创新药资产复苏，但整体行业环境仍对基金业绩造成压力。

管理人展望：多策略投资应对不确定性

2025年，管理人将持续观察宏观环境变化，包括国内消费企稳节奏、医保政策节奏以及国际关系对相关产业的业务影响。继续执行多策略投资，利用切实可行的投资手段力争加强净值表现。不过，宏观环境的不确定性仍可能对基金业绩产生影响。

费用情况：管理费、托管费下降

基金管理费：支出减少

2024年当期发生的基金应支付的管理费为80,557,384.45元，较2023年的128,104,352.41元下降37.11%。其中，应支付销售机构的客户维护费为27,388,115.59元，应支付基金管理人的净管理费为53,169,268.86元。管理费的降低有助于减少基金运营成本。

基金托管费：同步下降

2024年当期发生的基金应支付的托管费为13,426,230.91元，较2023年的21,350,725.37元下降37.11%。托管费的降低与管理费下降趋势一致，反映出基金运营成本的优化。

交易与投资情况：股票投资收益不佳，关联交易合规

股票投资收益：买卖差价亏损严重

2024年股票投资收益——买卖股票差价收入为 -1,229,643,000.32元，较2023年的 -2,282,091,040.69元亏损减少46.12%。卖出股票成交总额为9,611,160,391.47元，卖出股票成本总额为10,824,142,198.35元，交易费用为16,661,193.44元，高额成本与交易费用导致买卖差价亏损。

通过关联方交易单元进行的交易：合规有序

通过关联方广发证券股份有限公司交易单元进行的股票交易成交金额为3,159,736,165.67元，占当期股票成交总额的17.47%；债券交易成交金额为3,631,433.61元，占当期债券成交总额的55.56%。应支付广发证券的佣金为2,289,826.76元，占当期佣金总量的21.42%。交易在正常业务范围内按一般商业条款订立，符合合规要求。

投资组合：股票投资集中，行业分布有特点

期末股票投资明细：持仓较为集中

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前三大股票为百利天恒 -U、科伦药业、泽璟制药 -U，公允价值分别为385,764,594.60元、370,458,545.07元、308,332,000.05元，占基金资产净值比例分别为6.42%、6.17%、5.13%。前十大股票投资占比较高，反映出基金持仓相对集中，风险较为集中于少数个股。

行业分类的股票投资组合：行业分布不均

从行业分类看，批发和零售业公允价值为363,838,985.84元，占基金资产净值比例为6.06%；科学研究和技术服务业公允价值为537,732,787.50元，占比8.95%。医药相关行业虽未明确列示，但从整体投资策略看，应是主要投资领域。行业分布不均可能使基金受特定行业波动影响较大。

持有人信息：个人投资者为主，机构占比低

持有人户数及结构：个人主导

期末基金份额持有人户数为441,708户，其中A类份额持有人374,303户，C类份额持有人67,405户。机构投资者持有份额占总份额比例为1.47%，个人投资者占比98.53%。个人投资者是基金的主要持有者，机构投资者参与度较低。

管理人从业人员持有情况：占比微小

基金管理人所有从业人员持有本基金的份额总数为2,396,447.05份，占基金总份额比例为0.0643%，其中A类份额占0.0383%，C类份额占0.2137%。管理人从业人员持有比例极低，与普通投资者利益关联度较小。

开放式基金份额变动：赎回导致份额减少

份额变动情况：赎回压力大

本报告期期初，A类份额总额为3,724,271,577.24份，C类份额为746,101,093.87份；期末A类份额为3,173,346,384.17份，C类份额为553,459,933.04份。A类份额减少14.79%，C类份额减少25.82%，主要因赎回份额大于申购份额，显示投资者对基金信心有所下降。

对基金影响：规模与投资策略调整

份额减少导致基金规模缩小，可能影响基金投资策略实施。管理人需重新评估投资组合，优化资产配置，以应对份额变动带来的挑战。

综上所述，广发医疗保健股票型证券投资基金在2024年面临诸多困境，份额缩水、净资产下滑、净利润亏损等问题突出。尽管管理人积极调整投资策略，费用有所降低，但医药行业的不确定性仍给基金业绩带来较大压力。投资者在决策时应充分考虑这些因素，谨慎投资。

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