鹰眼预警：宏鑫科技营业收入与净利润变动背离

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月18日，宏鑫科技发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为10.28亿元，同比增长6.95%；归母净利润为5012.99万元，同比下降31.28%；扣非归母净利润为5024万元，同比下降30.26%；基本每股收益0.37元/股。

公司自2024年3月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为2960万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对宏鑫科技2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为10.28亿元，同比增长6.95%；净利润为5012.99万元，同比下降31.28%；经营活动净现金流为1亿元，同比下降10.01%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为6.39%，0.67%，-31.28%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为15.82%，14.36%，-30.26%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长6.95%，净利润同比下降31.28%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动6.95%，销售费用同比变动47.12%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长56.57%，营业成本同比增长9.11%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长56.57%，营业收入同比增长6.95%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长6.95%，经营活动净现金流同比下降10.02%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为1.5亿元、1.1亿元、1亿元，持续下降。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为14.92%，同比下降10.15%；净利率为4.87%，同比下降35.74%；净资产收益率（加权）为7.61%，同比下降57.6%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为14.92%，同比大幅下降10.15%。

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为14.54%、16.61%、14.92%，同比变动分别为-0.15%、14.2%、-10.15%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为4.87%，同比大幅下降35.74%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为21.8%，17.95%，7.61%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.62%，三个报告期内平均值低于7%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为91.93%，警惕供应商过度依赖风险。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为52%，同比下降13.99%；流动比率为0.92，速动比率为0.62；总债务为6.08亿元，其中短期债务为5.79亿元，短期债务占总债务比为95.32%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.37、0.34、0.28，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.24、0.17、0.12，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为76.62%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长76.62%，营业成本同比增长9.11%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为1868.2%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为4.37，同比下降7.07%；存货周转率为4.36，同比下降15.67%；总资产周转率为0.75，同比下降16.43%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为3.4亿元，较期初增长562.74%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.3亿元，同比增长47.12%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.4亿元，同比增长78.6%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长78.6%，营业收入同比增长6.95%，管理费用增速高于营业收入增速。

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