买断式回购是什么意思（投资常用知识）

021. 什么是债券的交易市场？

答：债券的交易市场又称债券二级市场，是已发行债券进行买卖转让的市场。债券一经认购，即确立了一定期限的债权债务关系，在债券上市后投资者可以通过债券流通市场转让债券，实现债务债权关系的转让提前收回投资本金。

022. 债券市场主要参与者有哪些？

答：发行人：指为筹集资金而发行债券的发行主体，包括政府、中国人民银行、金融机构以及具有法人资格的非金融机构等。

投资者：指认购债券的金融机构、非金融企业、个人和政府，是资金的提供者，在债权债务关系中通常称其为债权人。

中介机构：债券中介机构是指为债券发行提供服务，沟通债券发行者与投资者的机构，债券中介机构主要包括承销商、受托管理人、财产担保人、会计师事务所、律师事务所等。

自律性组织：包括证券交易所、交易商协会、证券业协会、证券登记结算机构、证券投资者保护基金等。

监管机构：包括中国人民银行、中国证监会、中国银保监会等。

023. 什么是债券回购交易？

答：债券回购交易包括债券买断式回购交易和债券质押式回购交易等。债券买断式回购交易是指债券持有人将债券卖给购买方的同时，交易双方约定在未来某一日期，卖方再以约定价格从买方购回相等数量同种债券的交易。债券质押式回购交易是指债券持有人在将债券质押的同时，将相应债券以标准券折算比率计算出的标准券数量为融资额度而进行的质押融资，交易双方约定在回购期满后返还资金和解除质押的交易。

024. 交易所债券市场的交易结算流程包括哪些步骤？

答：交易所债券市场的交易结算流程大致包括四个步骤：

①开户。债券投资者进入证券交易所参与债券交易，首先应选择一家证券经纪公司（交易所会员）办理开户手续，签订指定交易协议和证券交易委托协议，同时开立现金账户和证券账户。

②委托和申报。投资者可以通过书面或电话、自助终端、互联网等自助委托方式下达委托指令，委托交易所会员买卖债券。委托指令可以是限价委托或市价委托。委托指令进行竞价交易申报。

③交易达成。债券竞价交易按价格优先、时间优先的原则撮合成交。

④清算与交收。同时采用集中竞价交易和协议大宗交易方式的债券现券及质押式回购交易采用净额担保结算，即净额清算、担保交收。证券登记结算机构对投资者等各结算参与人的应收应付债券、资金进行冲抵轧差清算，并作为中央对手方承担担保交收职责。交易日15:00证券交易所收市后，证券登记结算机构根据交易所发送的成交数据进行清算，并将清算结果发送各结算参与人，T+1日债券完成交收。

025. 什么是债券的回购质押库制度？

答：债券回购交易实行质押库制度，融资方应在回购申报前，向交易所提交相应的债券作质押，融资方应在回购期内保持质押券对应标准券足额。用于质押的债券，按照证券登记结算机构的相关规定，转移至专用的质押账户。交易所会员接受投资者的债券回购交易委托时，应要求投资者提交质押券，并对其证券账户内可用于债券回购的标准券余额进行检查。标准券余额不足的，债券回购的申报无效。